Marché européen

Le mouvement de hausse de l'euro face au dollar, engendré par les doutes sur la situation économique aux USA, implique un nouvel ajustement des prix européens et notamment une nouvelle baisse des prix des céréales. Les cours de l'échéance Mai 2025 sur Euronext marquaient ainsi, hier, un nouveau recul à 216.50 €/t, retrouvant leur plus bas niveau de compensation depuis 8 mois pour cette échéance. Les perspectives de hausse, par rapport au mois dernier, des stocks de fin de campagne affichés hier par l'USDA en Europe à 11.29 Mt et en Russie à 11.34 Mt, ont également pesé sur les prix. L'USDA révise en effet respectivement de -0.5 Mt et de -1 Mt les volumes exportés en blé depuis l'Europe et la Russie. L'activité export en blé progresserait en revanche de +0.5 Mt depuis l'Ukraine malgré la contraction de l'activité mondiale à l'export attendue par l'USDA en raison notamment du repli du besoin chinois.

Les cours européens du maïs ont également enregistré un repli hier, évoluant dans le sillage du blé et des ajustements du bilan de l'USDA. Sur Euronext, les cours du maïs échéance Juin 2055 évoluent désormais sur le niveau de 208 €/t soit leur plus bas niveau depuis le 28 août dernier. Le report de mise en place des taxes à l'importation du maïs en Europe, après le report annoncé du déploiement des taxes américaines, offre ainsi à certains importateurs européens un sursis pour maintenir le flux depuis les USA.

Les cours des oléagineux, qui avaient connu un fort repli la veille, se sont appréciés hier. Les cours du colza sur Euronext sur l'échéance rapprochée évoluaient au-dessus de 510 €/t. Malgré le recul du pétrole et de l'huile de palme, les cours européens ont toutefois profité de rebond du canola canadien. Ainsi à Winnipeg, le cours du canola retrouve son niveau de la fin février effaçant ainsi le repli observé sur le mois de mars dernier.

Marché américain

Le marché américain est nerveux depuis plusieurs semaines, intégrant au fur et à mesure les annonces et contre-annonces liées à la mise en place des taxes à l'importation par les Etats-Unis et aux réponses des autres pays du monde concernés. L'impact de ses mesures sur l'économie américaine amène de forts doutes et pousse, en parallèle des baisses de prix observées sur les places financières américaines, le dollar à se déprécier. Le dollar index évolue ainsi sous le niveau symbolique des 100 points et retrouve ainsi son plus bas niveau depuis juillet 2023.

Mécaniquement, le repli du dollar apporte un élément favorable pour les exportations américaines notamment plusieurs pays importateurs qui n'ont pas mis en place de nouvelles taxes. En maïs, avec un rythme déjà très soutenu depuis ce début de campagne, l'USDA a révisé à la hausse, hier, dans son dernier rapport mensuel, le potentiel des exportations en maïs. Les volumes exportés dépasseraient, sur la campagne 2024/2025, le niveau de 64.77 Mt désormais. Cette situation réduit ainsi les prévisions de stocks de fin de campagne aux USA à 37.22 Mt, en recul de l'ordre de - 17 % par rapport à l'an dernier. Les cours du maïs à Chicago ont marqué, pour la cinquième séance consécutive, une nouvelle progression. Aidée par l'achat des fonds, l'échéance Mai 2025 repasse au-dessus de 4.80 $/bu, gommant désormais l’ensemble du mouvement de baisse amorcé depuis la fin février.

Le mouvement de hausse a également été observé en soja. L'échéance Mai 2025 se négocie à nouveau au-dessus de 10.25 $/bu, comblant sur un plan technique le gap ouvert le 3 avril dernier. Les perspectives d'exportation sur la campagne en cours par l’USDA n’ont pas évolué par rapport au mois précédent, tablant toujours sur un volume de 49.67 Mt. La révision de l'activité de trituration en hausse amène par conséquent un léger repli du stock par rapport à l'estimation du mois dernier.

Après une séance animée, les cours du blé à Chicago ont finalement affiché quant à eux un repli. L'échéance Mai 2025 repasse sous 5.40 $/bu et cela malgré le repli du dollar. La révision à la hausse des stocks de blé aux USA, qui dépasserait à la fin de campagne 23 Mt selon l'USDA, a ainsi pesé sur les prix. 

Marché mer Noire

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